Časové rámce k mid-topom, neboli dlhšie ako 6 dní po prekročení červenej línie hodnoty 2 LTH-MVRV a momentálne sme už mesiac mimo, viď graf.
MVRV je jednoducho pomer porovnávajúci tieto dve hodnoty, t. j. MVRV = Trhová kapitalizácia / Realizovaná kapitalizácia. Je užitočný na získanie prehľadu o tom, kedy je cena obchodovaná na burze nižšia ako “reálna hodnota”, a je tiež celkom užitočný na odhaľovanie vrcholov a dna trhu.
Realizovaná kapitalizácia je alternatívny prístup k trhovej kapitalizácií ako meradlu ocenenia siete. Namiesto použitia poslednej obchodovanej ceny a vynásobenia mincami v obehu, ako je to vidieť pri trhovej kapitalizácií, Realizovaná kapitalizácia približuje hodnotu zaplatenú za všetky existujúce mince sčítaním trhovej hodnoty mincí v čase ich posledného pohybu na blockchaine.
Obrázok 1 - LTH-MVRV
Niektorí ľudia hovoria, že 30+% korekcia je smiešna, ale je to úplne pravdepodobné na základe toho, ako veľmi cena vzrástla bez skutočného pullbacku.
Podobný indikátor predchádzajúcemu nám ale ukazuje niečo iné. Síce sa blížime do oblasti mid-topu z ktorej sa očakáva korekcia, tak do tejto oblasti sme sa ešte nedostali. 48k je veľmi populárny cieľ ako 0.618 retrace cyklu a možno má Bitcoin stále dosť paliva na jeho dosiahnutie.
Obrázok 2 - MVRV-Z
MVRV-Z je definované ako pomer medzi rozdielom trhovej kapitalizácie a realizovanej kapitalizácie a štandardnou odchýlkou (trhovej kapitalizácie).
Na nasledujúcom grafe štruktúra údajov vyzerá rovnako ako v príklade z roku 2019 s dvojitým vrcholom v červenej oblasti.
Obrázok 3 – DMI (Directional Movement Index)
Diagonálne zelené zóny predstavujú podporu pre každý cyklus sprevádzané strachom na trhoch. Naopak červená zóna predstavuje vysokú chamtivosť a eufóriu.
Korekcia o 30% zo zóny prehriatia DMI nás privádza k cenám okolo 30 tis. A to je percentuálne oveľa menej ako v predchádzajúcich príkladoch. Myslím si však, že prepad bude oveľa menší ako 50% a nebude trvať ani zďaleka tak dlho ako vtedy.
Modrý indikátor použitý na grafe predstavuje +DI (Positive Directional Movement). Pre jeho výpočet pozri tu.
Podľa týchto grafov sa dá predpokladať, že Bitcoin nie je pripravený na nové ATH v blízkej budúcnosti. To príde až po prekročení týchto kritických zón.
Obrázok 4 – CCI (Commodity Channel Index)
To isté platí aj zónu CCI. Namiesto toho sa v nej vytvoril vrchol, rovnako ako sme to videli na 4 ďalších príkladoch pred takmer 30 % poklesom. Ten sa vytvoril pri 45k v decembri 2023, aj keď cena išla mierne vyššie.
Čitateľ vzorca CCI je rozdiel medzi typickou cenou a jej jednoduchým kĺzavým priemerom za N období. V menovateli je priemerná odchýlka vynásobená 1.5%, ktorá sa používa na škálovanie CCI.
CCI meria, ako veľmi sa typická cena odchýlila od svojho priemeru za určité obdobie. Faktor škálovania 1.5% zabezpečuje, že približne 70% až 80% hodnôt CCI sa bude pohybovať medzi -100 a +100, čo obchodníkom uľahčuje identifikáciu prekúpených a prepredaných podmienok.
Podrobný pohľad na Bitcoinové halving cykly ukazuje, ako veľmi sú si podobné.
Obrázok 5 - Pred-halvingové cykly
Cykly 1 a 3 silne rástli na začiatku v novembri, zatiaľ čo tento cyklus a cyklus 2 začali v septembri. Podobne ako cyklus 2, aj Bitcoin podľa môjho názoru dosiahol vrchol v decembri.
Za zmienku stoja aj tieto grafy zobrazujúce počty dní od poklesu ceny o dané percento. Referenčný bod, voči ktorému sa meria percento poklesu, je na grafe zobrazený žltými bodkami. Tento referenčný bod je určený najvyššou cenou od posledného percentuálneho poklesu o zadanú výšku poklesu.
Obrázok 6 - Počet dní od 30% poklesu
Obrázok 7 - Počet dní od 50% poklesu
Obrázok 8 - Počet dní od 60% poklesu
Tieto, ale aj mnoho ďalších grafov môžete nájsť tu.
Aký je momentálne sentiment?
Prevláda chamtivosť?
V prvom rade ma začína znepokojovať, ako ľudia v mojom okolí sú presvedčení, že Bitcoin už dole nepôjde a preto teraz bezhlavo naskakujú do trhu.
Nadchádzajúce udalosti typu spot Bitcoin ETF, halving, znižovanie úrokových sadzieb a mnoho ďalších ovplyvňuje retail do značnej miery v presvedčení, že celé krypto pôjde len hore a ten kto teraz nenakupuje je blázon.
Ľudia, čo sa nikdy predtým nezaujímali o kryptomeny mi teraz volajú, že ako si majú kúpiť Bitcoin, pretože niekde videli ako rastie. Ďalší sa tešia z toho, že za pár dní sme na 50k — úprimne, z tejto chamtivosti mi behá mráz po chrbte.
Na druhú stranu, aby ste ma nepochopili zle, ja sa nesnažím nikoho presvedčiť v tom, že v najbližších dňoch nevytvoríme nové high a všetci by ste mali shortovať, práve naopak.
Pár dní dozadu začali ľudia otvárať longy kvôli blížiacemu sa schváleniu spot Bitcoin ETF. To malo za následok, že títo špekulanti boli vytlačený z trhu a Bitcoin sa prepadol o 10%.
Momentálne sa deje to isté, akurát naopak. Traderi začínajú otvárať shortové pozície kvôli predpokladu, že schválenie ETFka spôsobí tzv. sell-the-news event.
Obrázok 9 - Liquidation Heatmap
Nečudoval by som sa, ak by si trh po možnom schválení ETFka prišiel pre túto likviditu, ktorá by nás mohla kľudne dostať na nové high. Shorty by boli následne taktiež zlikvidované a to by nám mohlo konečne zaručiť zdravú korekciu na Bitcoine po týchto gigantických rastoch.
Inak povedané, takéto pohyby smerom nahor nie sú prijateľné bez bežných korekcií, ktoré nám vytvárajú udržateľnejší rast.
Na záver chcem len zdôrazniť, že všetko čo tu bolo dnes spomenuté, sú len moje názory, ako vidím momentálne Bitcoin. Priložené dáta slúžia výhradne len na odôvodnenie mojich predpokladov, ktoré som ja sám pochytil od iných analytikov.
Osobne sa len delím s tým, čo mne dáva zmysel a snažím sa len odhadnúť nasledujúci krátkodobí vývoj ceny na Bitcoine, pre rozumnejšie investičné rozhodnutia.
Jakub Matis