Mediální štvanice
Jakmile vypukl skandál okolo Evergrande, hned se vynořily paralely s krizí v roce 2008, kterou odstartovaly problémy na americkém nemovitostním trhu. Evergrande stáhl sebou ještě tři velké hráče na developerském poli, ale krize nepřerostla do čínského bankovního sektoru. Ten celou událost přestál relativně dobře. Stejně tak zpráva o nucené likvidaci Evergrande nechala čínský akciový trh v klidu. Žádná velká korekce se nekonala. A to čínské akcie dnes nejsou v dobré kondici.
Celá situace kolem Evergrande nám ukazuje, že nic není tak horké, jak se uvaří. O finančních trzích to platí dvojnásobně. Problémy s čínským realitním trhem jsou dlouhodobé a obecně známé. Když se stárnoucí populace chce zajistit na důchod nákupem investiční nemovitosti, dá se očekávat, že až bude investor v důchodu, tak se své investice bude chtít zbavit. Převis nabídky nad poptávkou na čínském realitním trhu mohl překvapit pouze nováčky v oboru. Stejně jako pád Evergrande nebyl překvapením. Možná paradoxně ukázal, že čínské prostředí je dostatečně kapitalistické, protože stát nepřispěchal přímo na pomoc krachující firmě.
Rizikovost čínských investic
Nucená správa Evergrande však ukázala rizikovost investice do čínských aktiv. Čínští věřitelé mají šanci, že se dostanou k částem majetku Evergrande, který má pořád velkou hodnotu. Sice to dlouho potrvá, ale čínští klienti mají šanci, že aspoň něco dostanou zpátky. U zahraničních věřitelů, kteří drží dluh ve výši 23 miliard dolarů, by mělo dojít k vyplacení pouze 3,4 % z investovaného kapitálu. Tudíž prakticky nic.
Vývoj akcií Evergrande za poslední rok:
Čínský trh a autority jsou vždy více nakloněny domácím hráčům. Zde je nyní hlavní riziko pro čínský finanční trh obecně. Všichni investoři do čínských akcií nebo dluhopisů bedlivě sledovali dění okolo Evergrande. Rizikovost investice pro zahraniční investory v případě problému je veliká. Čína se bude muset vypořádat se ztrátou důvěry a odlivem zahraničního kapitálu. To je mimochodem jeden z důvodů, proč čínské akcie se nacházejí na mnohaletém dně, zatímco americké jsou na historických maximech.
Matěj Široký